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El gobierno de Bolivia emitir bonos soberanos, as tiene previsto en el Presupuesto General del Estado (PGE), para la gestin econmica 2024 Esto dar mucho que hablar porque viene a ser un endeudamiento que el poder ejecutivo debiera justificar.
Comentaremos algunos detalles sobre la significacin y alcance (de la mejor manera, pero siempre bajo el modo no para economistas). El pas que entrega los bonos viene a llamarse "emisor" y quien los toma viene a ser el "inversionista". El pas emisor de bonos soberanos se comporta de acuerdo a sus necesidades de financiamiento, y a las condiciones del mercado internacional. Los bonos soberanos son una forma de obtener recursos econmicos prestados por los inversionistas.
El inversionista, que puede ser un banco o una institucin financiera, confa en la solvencia y capacidad de pago del pas emisor, el cual debe cumplir con sus obligaciones, honrando los intereses con la frecuencia negociada, y luego, con la devolucin del capital de los bonos, al vencimiento.
El pas emisor debe cuidar su estabilidad poltica y econmica, ya que estos factores influyen en la tasa de inters (prima) que negociar con los inversionistas, aspecto que est relacionado con el concepto de riesgo pas.
El riesgo pas es un indicador que mide la probabilidad de que un emisor no pueda cumplir con sus obligaciones financieras, debido a diferentes factores como la situacin poltica, la situacin econmica, el nivel de desarrollo, el respeto a las instituciones, la confianza de los inversores, la calificacin crediticia y la prima de riesgo.
La prima de riesgo, o sea el inters, se calcula a partir de la diferencia que existe entre el inters de los bonos de un pas determinado (en este caso Bolivia), y la prima a los bonos de de una economa que suele ser Estados Unidos o Alemania. Cuanto mayor sea el puntaje de riesgo pas, mayor ser el inters a pagar.
Cul es la finalidad de Bolivia de emitir bonos en el mercado? Los bonos soberanos que emita Bolivia como Estado, le permitirn financiar necesidades: pagar otras deudas, atender gastos del sector pblico o ejecutar proyectos, captando dinero en el mercado de capitales.
Existen distintos mtodos para medir el riesgo pas, as como diversas agencias de calificacin crediticia: Moodys, Standard & Poors (S&P), J.P. Morgan o Fitch, que asignan una nota a cada pas segn sea su solvencia, resultado del anlisis de diferentes variables. A mayor puntaje, mayor ser el riesgo que se asume al hacer una inversin.
El riesgo pas se mide en puntos bsicos. Por ejemplo, si un pas X tiene 200 puntos bsicos, significa que deber pagar una tasa de inters del 2 por ciento, adicional a la tasa que posee, por ejemplo, un bono del tesoro estadounidense. O, si en el pas Y la cifra es de 1000 puntos bsicos, el incremento adicional ser del 10 por ciento.
Por estos das Bolivia tiene una calificacin por encima de los 2000 puntos bsicos, eso significa que los intereses estn en un 20 por ciento, tasa demasiado alta. Porque Bolivia est haciendo ridculos mritos, si mrito se puede llamar a esto, para tan merecer tal puntuacin (segundo lugar despus de Venezuela), y as ser, por ms que los ministros conformen un sindicato y digan que la S&P miente.
Pagar 20 por ciento de prima es un agravio para una economa tan lastimada. Bolivia debe bajar la puntuacin para pagar menos inters, esto es, mejorar las exportaciones, incrementar las Reservas Internacionales Netas (RIN), elegir a los magistrados; evitar huelgas y paros, en buenas cuentas dejarse de tropelas y descaros, es decir, no acumular desatinos y bajar la calificacin; de esa manera encontrar inversionistas con primas ms bajas, pagadas por el Banco Central de Bolivia (BCB), no ser con dinero propio, sino con los impuestos de la poblacin que trabajaba.
*Periodista.