Gobierno destinó bonos soberanos a más de 80 proyectos no rentables
08/07/2019 - 08:01:15
Los Tiempos.- En los a�os 2012, 2013 y 2017, el Gobierno coloc� bonos soberanos en los mercados de capital internacional y con �stos ejecut� m�s de 80 proyectos de infraestructura vial y hospitales. Sin embargo, analistas afirman que los 2 mil millones de d�lares adquiridos a trav�s de esos bonos, con tasas de inter�s elevado, fueron destinados a proyectos que no generan rentabilidad.
En 2017, Bolivia pag� un 4,5 por ciento de inter�s por este financiamiento, una tasa menor a las de 2012 y 2013, que fueron de 4,875 por ciento y 5,95 por ciento, respectivamente. Los inversionistas son de Estados Unidos, Europa y Latinoam�rica.
Seg�n datos del Ministerio de Econom�a, m�s de 70 proyectos de infraestructura vial, como dobles v�as, carreteras y puentes, fueron financiados con los bonos soberanos de las gestiones 2012 y 2013, por un monto total de mil millones de d�lares (se emitieron bonos por 500 millones de d�lares en cada a�o).
Los bonos soberanos de 2017, por un monto de mil millones de d�lares, permiten financiar la construcci�n de 11 hospitales: cuatro de cuarto nivel y siete de tercer nivel. Los proyectos est�n distribuidos en los nueve departamentos (ver infograf�a).
Sin embargo, el economista Luis Fernando Garc�a considera que, por un lado, los bonos significan un mayor endeudamiento externo para el pa�s y, por otro, est�n destinados a la ejecuci�n de proyectos improductivos que no tienen retorno econ�mico.
Garc�a se�al� que en la actualidad ser�a importante recurrir a financiamiento externo porque esto permitir�a atenuar la ca�da de las reservas internacionales, aunque aclar� que tampoco solucionar�a el problema porque se trata de una deuda que debe ser pagada a largo plazo.
Afirm� que si los bonos fueran destinados a la ejecuci�n de proyectos productivos, el panorama ser�a diferente, ya que �stos generan un retorno econ�mico. No obstante, aclar� que la construcci�n de proyectos de infraestructura tiene un matiz pol�tico y, en algunos casos, est�n manchados por hechos de corrupci�n.
Por su parte, el economista Gabriel Espinosa asegura que �la infraestructura siempre ha sido un d�ficit del Estado� y que por ello este tipo de proyectos son positivos. Sin embargo, afirma que el financiamiento para estas obras debe ser relativamente barato, ya no tienen retorno econ�mico.
Espinosa detall� que, en t�rminos te�ricos, ser�a �ptimo utilizar bonos soberanos para financiar proyectos productivos con rentabilidad econ�mica, pero record� que los resultados de las empresas p�blicas, como Cartonbol, Papelbol y Lactesbol �muestran que el Gobierno ha sido muy poco efectivo y muy poco eficiente en el manejo de sus emprendimientos productivos�.
�Lo l�gico ser�a dejar de endeudarse para este tipo de proyectos y centrarse en la producci�n de infraestructura, ya no s�lo de primer nivel, como son las carreteras, sino de segundo y tercer nivel con infraestructura que permita al sector privado ser m�s productivo�, dijo Espinosa.
Sin embargo, el economista Germ�n Molina opina que la ejecuci�n de proyectos de infraestructura a trav�s de bonos soberanos es importante para el pa�s, ya que por su condici�n de mediterraneidad necesita estar comunicado entre todas sus regiones y contar con salidas a los oc�anos Pac�fico y Atl�ntico en pro de las exportaciones.
Molina dijo que los frutos de estas inversiones todav�a no son visibles, pero lo ser�n m�s adelante, siempre y cuando se concreten.
Seg�n un bolet�n del Ministerio de Econom�a, los bonos soberanos emitidos posicionaron al pa�s como una econom�a solvente y lograron resultados importantes al contexto econ�mico de crisis internacional.
